国家统计局4月30日宣布4月中国采购司理指数运行情形。制造业采购司理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，一连两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复生长态势。

4月份，非制造业商务运动指数为51.2%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，讲明非制造业延续扩张态势。

4月份，综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降1.0个百分点，继续高于临界点，讲明我国企业生产谋划运动连续扩张。

沈阳机床配件 4月制造业PMI微降，仍在扩张区间

4月份制造业PMI较上月微降0.4个百分点至50.4%，一连两个月位于扩张区间。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观剖析师王青以为，4月份制造业PMI微降主要受需求扩张放缓，以及春节后大规模复工效应消退等因素影响。而制造业PMI一连两个月处于扩张区间背后是外需回暖，以高手艺制造业为代表的新质生产力领域较快增加，以及稳增加政策发力动员基建投资保持较高水平，对房地产行业调整形成有用对冲，推动宏观经济延续回升势头。

从分项指数看，生产指数（52.9%，比上月上升0.7个百分点）、新订单指数（51.1%，比上月下降1.9个百分点）、供应商配送时间指数（50.4%，比上月下降0.2个百分点）高于临界点，原质料库存指数（48.1%，与上月持平）、从业职员指数（48.0%，比上月下降0.1个百分点）低于临界点。

国家统计局服务业观察中央高级统计师赵庆河指出，生产指数为2023年4月份以来最高，制造业企业生产扩张有所加速。从行业看，化学纤维及橡胶塑料制品、铁路船舶航空航天装备、盘算机通讯电子装备等行业生产指数均位于55.0%以上较高景气区间，企业产能释放较快。

中国物流信息中央文韬表现，新订单稳中有增以及前期积压订单消化（在手订单指数为45.6%，较上月下降2个百分点）对企业生产有较好动员，企业利润连续增加也对企业生产意愿有所提振，在这些努力因素的支持下，制造业企业生产运动加速上升。

从需求端看，王青指出，新订单指数下滑背后是3月需求集中释放，以及受楼市低迷拖累，当前住民消耗需求仍然偏弱。外需方面，新出口订单指数为50.6%，较上月下降0.7个百分点，“一连两个月处于扩张区间，显示当前外需仍然较强，将继续对海内经济形成正向拉动。”

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，由于PMI指数是环比指标，月度颠簸相对大一些，整体看，新订单指数与新出口订单指数均处于扩张区域，预示内需延续修复扩张，外需仍具韧性。

“联合前期指数转变来看，3-4月制造业新订单和新出口订单均保持增加态势，经济回稳向好动力趋好运行。”文韬说。

值得注重的是，4月生产指数再度较大幅度高于新订单指数，显示当前宏观经济“供强需弱”局势依然显着。

中国物流与采购团结会特约剖析师张立群指出，经济继续保持恢复态势，但需求制约是主要威胁。“若是不能尽快扭转需求不足格式，则将会对企业销售和生产带来越来越大难题，进而会使企业预期不停转弱，生产不停回落。要着力增强政府投资对内需的动员作用，尽快改变需求不足状态。”

王青同时指出，4月美国制造业PMI指数意外降至缩短区间，也讲明只管外洋“降息潮”邻近，但高利率还将连续相当长一段时间，接下来全球经济走势仍存在较大不确定性，下行风险不容低估，外需对今年宏观经济的拉行动用不宜过分高估。

从价钱端看，4月制造业PMI中两项价钱指数大幅上升——主要原质料购进价钱指数较前值上升3.5个百分点至54.0%，出厂价钱指数较前值上升1.7个百分点至49.1%。

王青以为，出厂价钱指数上升讲明近期工业品价钱下行势头放缓，但该指标仍一连7个月处于缩短区间，意味着短期内PPI同比将连续处于负增加区间，背后是当前供应稳固而市场需求仍有不足。主要原质料购进价钱指数大幅上升主要源于受OPEC+连续减产影响，国际原油价钱上涨，以及在全球电子行业周期上行动员下，近期外洋订价的铜、铝等有色金属价钱大幅上涨；另外，受海内基建投资拉动，近期海内订价的钢铁、水泥等工业品价钱也有小幅回升。

“当前主要原质料价钱指数已显著高于出厂价钱指数，与3月工业企业利润增速放缓相印证，后期或还将对中下游制造业利润形成一定压力。”王青说。

非制造业延续扩张态势，基建需求连续释放

非制造业商务运动指数在3月份创下近几个月新高后，4月份，这一数值下降1.8个百分点至51.2%，但仍高于临界点，非制造业延续扩张态势。

4月份，服务业商务运动指沈阳机床配件数为50.3%，比上月下降2.1个百分点，服务业景气水平有所回落。王青表现，服务业商务运动指数下行幅度高于季节性，与上月基数偏高有一定关联，但市场需求不足的拖累效应也不容低估，4月服务业新订单指数下降0.7个百分点至46.5%，缩短幅度显著扩大。从详细行业来看，清明小长假对旅游出行相关行业动员作用依然显着，而房地产行业继续成为主要拖累项。

随着基础设施建设加速推进，修建业商务运动指数比上月上升0.1个百分点，为56.3%，继续位于较高景气区间。其中，土木匠程修建业商务运动指数为63.7%，比上月上升3.9个百分点，升至高位景气区间，企业施工进度有所加速。

中国物流信息中央武威表现，土木匠程修建业供需运动的加速释放是支持修建业运动快速增加的主要动力。基础建设投资需求仍具备连续释放基础，仍是稳增加的主要气力。

下阶段制造业PMI有望继续处于扩张区间

民生银行首席经济学家温彬表现，从4月PMI指标来看，受消耗放缓、房地产低迷等因素影响，经济景心胸泛起回落，但外需强韧和基建托底，使经济仍处于苏醒区间。外需的拉行动用集中体现在制造业生产加速、中小企业景心胸较高以及出厂价钱回升等。

不外，周茂华也表现，从指标看，海内经济运动苏醒动能偏温顺，物价水平偏低，房地产市场低迷，部门行业企业面临需求不足问题突出，部门企业在增添投资生产方面偏审慎，加之外洋需求远景不确定性等因素，海内经济苏醒仍需要宏观政策有力支持。

展望下阶段，王青以为，5月制造业PMI指数将在50.2%左右，有望一连三个月处于扩张区间。一方面，在全球电子行业周期上行动员下，短期内沈阳机床配件全球制造业仍将保持景气上行势头，外需将继续对海内制造业景气状态有正面影响。海内方面，陪同大规模装备更新和耐用消耗品以旧换新政策周全落地实行，以及在促进新质生产力生长及“三大工程”周全推进影响下，制造业投资和基建投资还会保持较快增加水平，“这些都将对制造业供需两头有一定拉行动用。”

非制造业方面，武威指出，预期五一假期将给消耗相关服务业带来努力影响，从而在一定水平缓解需求不足压力，动员非制造业继续保持平稳适度增加。

宏观政策方面，温彬以为，近期，包罗摩根士丹利、高盛、瑞银在内的多家外资机构纷纷上调对今年中国经济增加预期，这种情形下，预计政策继续加码的可能性不大，着力点仍将放在现有措施的落实落细上。