2024年一季度，天下牢固资产投资（不含农户）约为10万亿元，同比增加4.5%，增速重回“4以上”区间。

克日公布的《上海财经大学2024年第一季度宏观经济数据剖析陈诉》（以下简称《陈诉》）指出，今年以来，制造业投资连续提速动员牢固资产投资增速显着改善，一季度制造业投资同比增加9.9%，是牢固资产投资增速回升的主要孝敬气力。沈阳机床配件

“高手艺工业投资保持强势状态，与一季度我国工业企业利润转正，这两个因素可能是助推一季度制造业投资增速高企的缘故原由。”上海财经大学经济学院副教授李双建在4月21日上海财经大学举行的2024年一季度宏观经济数据剖析钻研会上表现。

从需求端，中银国际证券全球首席经济学家管涛撰文指出，中国是全球制造业大国，部门制造业行业对外需依赖水平较高。今年一季度，全球制造业PMI均升至荣枯线以上，西欧企业补库存推动了我外洋需回暖。在此配景下，我国制造业投资和生产维持高增加。“制造业投资受益外需回暖但要注重产能问题。”

高手艺工业投资增速高企、工业企业利润增速转正

2024年一季度，制造业投资累计同比增加9.9%，划分较2023年整年和2024年前两个月增速快3.4和0.5个百分点。

值得注重的是，2024年一季度，高手艺工业投资同比增加11.4%，高于制造业整体投资1.5个百分点。

其中，受工业升级、装备更新、绿色转型等政策支持，手艺含量较高、附加值较高的高手艺制造业投资累计同比增加10.8%，较1-2月加速0.8个百分点，维持高增加态势；一季度高手艺服务业投资累计同比增加12.7%，较1-2月上升4.9个百分点。

“无论是制造业照旧服务业，高手艺工业是周全生长的。”李双建以为，高手艺工业投资保持强势，反映出当前我国制造业投资内部结构在逐步修复，新旧动能正加速举行转换。

申银万国期货研究所所长薛鹤翔在现场也指出，制造业投资者里高手艺工业增沈阳机床配件速更高，可以明白为新质生产力在生长。

在高手艺工业投资强势之外，李双建指出制造业投资增速高企的另一缘故原由是工业企业利润增速转正：一季度工业企业利润总额约为0.9万亿元，累计同比增速10.2%，自疫情以来首次转正。“工业企业利润增速转正意味着制造业企业资产欠债结构将获得一定水平的修复，企业扩大投资意愿将有所改善。”

《陈诉》进一步指出，受益于大规模装备更新革新升级等政策效果的连续释放，叠加工业企业利润增速转正的影响，制造业企业生产谋划状态不停修复改善，企业投资内生动能逐步增强，对制造业投资具有较好的支持作沈阳机床配件用。

制造业投资增加后劲怎样？

展望二季度，《陈诉》以为制造业投资增速有望继续维持强韧性，一方面是出口增加会动员制造业企业增添生产能力的投资，使企业更愿意购置新装备、扩大生产规模，从而推动制造业投资增加。

另一方面，在国务院印发的《推动大规模装备更新和消耗品以旧换新行动方案》和5000亿元科技创新和手艺革新再贷款支持下，新质生产力和大规模装备更新革新将驱动新一轮装备更新周期启动，这将对制造业投资形成一定支持。

从制造业产能使用率看，管涛指出，由于制造业投资增加显着快于生产，当季制造业产能使用率降至73.8%，为2020年二季度以来新低，13个制造业行业中有10个行业一季度产能使用率低于本行业疫情前均值。

思量到产能使用率存在季节性颠簸（一季度相对低一些，四序度相对高一些），管涛团队盘算出，制造业产能使用率四个季度移动平均值为75.1%，较疫情前均值仍低了1.7个百分点，13个行业中有8个行业的季度移动平均产能使用率低于疫情前均值。

管涛提醒道，由于下游需求弱于生产，一季度工业企业累计产销率同比回落1.0个百分点至94.9%，为2001年2月以来新低。“这有可能影响制造业投资增加的后劲。”